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整体来看，前三季度降本增效成为乳企主旋律，报告期内盈利的有14家，占比约73.68%。头部企业中，伊利股份营利均拔头筹，三元股份营利双降，新乳业营收下滑但净利润同比增长。奶源价格下行叠加终端价格战影响，二三线乳企进一步业绩承压，行业回暖仍待时日。

前三季度，从营收增速来看，19家上市乳企中仅三家乳企同比增长，占比约15.79%。从净利润增速来看，呈现两极分化，仅六家乳企同比增长，占比约31.58%。其中龙头乳企伊利业绩稳步增长，新乳业和三元股份业绩出现不同程度下滑。

前三季度，伊利股份实现营收887.33亿元，实现净利润108.68亿元，同比增长15.87%。营收和净利润在19家上市乳企中均拔头筹。从各业务板块看，液体乳业务实现营收约为575.24亿元，其中第三季度实现营收约为206.37亿元，环比增长24.12%，市场份额稳居第一；奶粉及奶制品实现营收约为213.30亿元，同比增长7.07%，其中成人奶粉市场份额继续扩大，婴配粉业务持续增长；冷饮业务实现营收约为83.44亿元。

新乳业实现营收约为81.50亿元，同比下降0.54%；实现净利润约为4.74亿元，同比增长24.37%。关于业绩变化的原因，新乳业在三季报中没有披露。

三元股份实现营收约为53.97亿元，同比下降11.96%；实现净利润约为 1.03 亿元，同比下降55.53%。主要是北京首农畜牧发展有限公司（以下简称“首农畜牧”）不再纳入公司合并范围，以及主营的乳制品及冰淇淋业务收入同比减少约 8.69%。 2023年5月，三元股份转让首农畜牧部分股权，取得股权转让收益 1.92亿元，增加当期净利润。如果剔除此因素影响，2024年1—9月三元股份净利润同比大幅增长。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“三元是区域品牌，缺乏超级大单品，整体盈利水平以及抗风险能力较弱；新乳业净利润同比增长，说明在产品创新迭代、战略规划落地执行方面表现较好”。